證券時報記者 王明弘
4月上旬，盡管撞上了清明假期，但基金經(jīng)理的調(diào)研熱情不減。
數(shù)據(jù)顯示，基金公司總共調(diào)研上市公司達1919次，汽車制造板塊的標的最受關注，比如宏發(fā)股份、北特科技等。其中，關注宏發(fā)股份的機構(gòu)就有336家，高毅資產(chǎn)鄧曉峰、路博邁基金魏曉雪等知名投資人士同時參與了宏發(fā)股份的調(diào)研。
基金公司排隊“候車”
隨著小米汽車SU7高調(diào)發(fā)售，汽車產(chǎn)業(yè)鏈的個股也成為機構(gòu)調(diào)研的重點對象。
Wind數(shù)據(jù)顯示，4月上旬獲機構(gòu)調(diào)研次數(shù)排名前十的上市公司中，宏發(fā)股份、北特科技、華陽集團、新宙邦、德賽西威等均為汽車制造相關的供應鏈企業(yè)。
獲機構(gòu)調(diào)研數(shù)量居首的宏發(fā)股份，是國內(nèi)高壓直流繼電器、光伏逆變器的龍頭企業(yè)。海通證券研報數(shù)據(jù)顯示，宏發(fā)股份光伏逆變器業(yè)務的重點客戶份額達66%，高壓直流繼電器業(yè)務在獲得大眾、寶馬、Volvo、奔馳等項目認定后，全球市場份額提升至40%以上。據(jù)證券時報記者梳理，在宏發(fā)股份的本輪調(diào)研活動中，高毅資產(chǎn)鄧曉峰、路博邁基金魏曉雪等知名投資人士均紛紛現(xiàn)身。
排在機構(gòu)調(diào)研數(shù)量次席的是三元材料龍頭容百科技，固態(tài)電池概念的大熱也讓容百科技大受機構(gòu)追捧。4月11日，容百科技發(fā)布的年報顯示，2023年公司實現(xiàn)營業(yè)收入226.57億元，同比下降24.78%；歸母凈利潤5.81億元，同比下降57.07%。年報發(fā)布當日，容百科技還召開了投資者電話交流會，高毅資產(chǎn)、華夏基金、南方基金等合計271家機構(gòu)參會。
機構(gòu)調(diào)研數(shù)量位居宏發(fā)股份、容百科技之后的，是京東方A。證券時報記者注意到，4月2日，京東方A舉辦的投資者關系活動上，有268家機構(gòu)參與了調(diào)研，涉及問題共有93個，其中公司的OLED盈利情況、車載業(yè)務、人工智能等最受機構(gòu)關注。根據(jù)京東方A發(fā)布的一季度業(yè)績預告，公司歸母凈利潤將同比增長223%~304%，主要是因為受益于良好的供給格局、下游需求提前釋放。
除了上述標的，北特科技、華陽集團等汽車制造相關供應鏈企業(yè)也獲得了機構(gòu)的極大關注。此外，近期新能源板塊走勢較強，電解液龍頭企業(yè)新宙邦也因此成為機構(gòu)重點調(diào)研的標的之一。
真金白銀“買票”進場
從機構(gòu)的角度看，哪些基金公司調(diào)研“最勤奮”？
Wind數(shù)據(jù)顯示，本輪調(diào)研次數(shù)最多的是博時基金，共計52次，溯聯(lián)股份、五洲特紙、中科信息等個股最受其關注；緊隨其后的是嘉實基金，共計調(diào)研49次，五洲特紙、杭氧股份、嘉欣絲綢等個股接連入其“法眼”。
值得一提的是，多家被調(diào)研的上市公司也獲得了基金公司真金白銀的“投票”。宏發(fā)股份2023年年報數(shù)據(jù)顯示，國泰基金王陽管理的國泰智能汽車A位列該股前十大流通股股東第五位，持倉市值3.68億元；博時基金的博時成長領航A則排在該股前十大流通股股東第十位，持倉市值1.78億元。加上全國社保基金和全國養(yǎng)老保險基金，共有6只基金產(chǎn)品“買進”了宏發(fā)股份的前十大流通股股東。
機構(gòu)重點調(diào)研的北特科技，也獲得了基金的加持。數(shù)據(jù)顯示，富國基金的富國新興產(chǎn)業(yè)A、富國新材料新能源A同時進駐該股前十大流通股股東之列。
此外，新能源熱門股新宙邦也獲得了兩只百億基金的持倉。2023年年報顯示，李瑞管理的東方新能源汽車主題位列新宙邦前十大流通股股東次席，持倉市值9億元；睿遠名將傅鵬博管理的睿遠成長價值A，對新宙邦的持倉市值也達到了6.45億元。
新能源汽車“新周期”
基金經(jīng)理何以熱衷“買票上車”？
根據(jù)乘聯(lián)會公布的數(shù)據(jù)，乘用車市場1~3月累計零售482.9萬輛，同比增長13.1%；新能源汽車則增長迅速，3月新能源乘用車批發(fā)銷量達到81.0萬輛，同比增長31.1%，環(huán)比增長81.3%；3月新能源汽車市場零售70.9萬輛，同比增長29.5%，環(huán)比增長82.5%。
對于新能源汽車銷售數(shù)據(jù)的回暖，國投瑞銀基金經(jīng)理施成認為，新能源汽車的庫存已經(jīng)得到明顯消化，再加上價格的顯著下降，預計未來1~2年將大幅刺激市場需求。目前，供給和需求的錯配情況可能會在未來1~2年后再次出現(xiàn)。隨著需求的恢復，龍頭企業(yè)有望持續(xù)向好。而除了龍頭企業(yè)，行業(yè)內(nèi)大部分企業(yè)并不具備新一輪產(chǎn)能的擴張能力。因此，預估新一輪需求周期以及未來的供需錯配正在形成中。
“以新能源為代表的業(yè)績成長行業(yè)，在經(jīng)歷了2022年的調(diào)低預期估值、2023年的盈利下降后，我們判斷行業(yè)整體的盈利下行走到了尾聲，需求的提速也在路上。我們看好2024~2025年能夠兌現(xiàn)成長的公司。”施成表示。
華東某公募基金公司的相關負責人則表示，當前市場情緒相對保守，整車板塊從絕對位置上來看已經(jīng)從年初的低位修復到了一定的高度。當前，市場仍在等待相關變量的出現(xiàn)。首先，是以舊換新政策落地的力度。從去年12月開始，各家企業(yè)都在大力去庫存，接下來若進入補庫周期，疊加政策落地需求回暖，整體的行業(yè)數(shù)據(jù)會有非常明顯的改善。其次，價格戰(zhàn)告一段落，目前除了比亞迪大力出牌，以及其他自主品牌的部分車型跟進之外，合資油車完全沒有介入價格戰(zhàn)，若比亞迪等獲取了滿意的市場份額，疊加新產(chǎn)品的推出，價格戰(zhàn)將階段性停止。
“最重要的因素還是政策的落地。政策落地后，其他變量會逐步開始演繹。從蹲守政策的角度來說，整車標的顯然更加受益于政策彈性。”該名負責人表示。
