大儲方面，2024 年1 月全國新型儲能裝機(jī)2.2GW/5.68GWh，裝機(jī)容量同比增長274%，超出年初預(yù)期。2024 年2 月國內(nèi)儲能中標(biāo)總量為3.77GW/10GWh，其中儲能系統(tǒng)、EPC 分別為6.6、2.8GWh，分別同比增長673%、244%，2h 儲能系統(tǒng)中標(biāo)均價(jià)為0.81 元/Wh，環(huán)比基本持平；2h 儲能EPC 中標(biāo)均價(jià)為1.5 元/Wh，環(huán)比提高0.15 元/Wh，觀察到中標(biāo)價(jià)格企穩(wěn)回升。
工商業(yè)儲能方面，2024 年2 月全國備案項(xiàng)目共180 個(gè)，總規(guī)模0.30GW/0.65GWh，受春節(jié)假期影響，備案規(guī)模較1 月降低，但同比去年2 月實(shí)現(xiàn)高增。
美國：1 月并網(wǎng)壓力仍存，在建項(xiàng)目規(guī)模維持高位2024 年1 月美國大儲并網(wǎng)148MW，同比增長126.8%，環(huán)比減少89.1%，低于上月給出的預(yù)測值。1 月是美國大型儲能項(xiàng)目并網(wǎng)的淡季，同時(shí)并網(wǎng)流程長、變壓器短缺等問題依然存在，根據(jù)德克薩斯州電力可靠性委員會(huì)披露，2023 年大儲項(xiàng)目平均延誤6-7 個(gè)月。另外，美聯(lián)儲降息預(yù)期也可能導(dǎo)致一定觀望情緒。1 月，EIA 上調(diào)2024 年全年并網(wǎng)預(yù)期至14.6GW，環(huán)比增加0.3GW，相較2023 年的增速為130%。
歐洲：2 月德國戶儲淡季承壓，電價(jià)繼續(xù)下行
2024 年2 月，法國、意大利、德國現(xiàn)貨電價(jià)和期貨電價(jià)繼續(xù)下降，3 月上旬均出現(xiàn)小幅回升。
德國戶儲方面，2 月安裝量為2.8 萬套，對應(yīng)裝機(jī)量0.25GWh，同比減少25.7%，環(huán)比減少24.4%；另外1 月數(shù)據(jù)更新，安裝量為4.0 萬套，對應(yīng)裝機(jī)量0.33GWh，同比減少14.7%，環(huán)比提升19.9%。2023H1 意大利戶儲安裝量為15.5 萬套，對應(yīng)裝機(jī)量2.06GWh，同比增長219%，環(huán)比增長49%。
收益：2 月國內(nèi)輔助服務(wù)加速完善，英國大儲收益出現(xiàn)回升國內(nèi)大儲方面，2024 年2 月山東現(xiàn)貨市場套利空間同比擴(kuò)大，其他市場均小幅縮小，主要因煤電降價(jià)導(dǎo)致現(xiàn)貨市場整體價(jià)格下降；政策利好下，輔助服務(wù)市場加速完善，帶動(dòng)盈利預(yù)期修復(fù)。英國大儲方面，2024 年2 月收益指數(shù)在連續(xù)三個(gè)月下滑后上漲3%，平衡機(jī)制收入7500英鎊/MW/年，環(huán)比增長10%，創(chuàng)歷史新高。美國大儲方面，2023 年12 月德克薩斯州大儲平均收益為2255 美元/MWh/月，由于發(fā)電機(jī)組執(zhí)行冬季計(jì)劃停電禁令，無法進(jìn)行計(jì)劃停電，同時(shí)12 月未出現(xiàn)因極端天氣電價(jià)上漲的情況，儲能收益較少。
投資：戶儲、美儲靜待拐點(diǎn)，國內(nèi)有望超預(yù)期
2023 年美國大儲并網(wǎng)延期、歐洲戶儲去庫存、國內(nèi)大儲降價(jià)是壓制板塊的主要因素，往后看拐點(diǎn)取決于各細(xì)分市場核心矛盾的解決。歐洲戶儲目前看在2024H1 有望完成庫存消化，恢復(fù)平穩(wěn)增長，PCS 和系統(tǒng)有望先行。美國大儲受制于變壓器供應(yīng)短缺，2024H1 美國本土有相應(yīng)產(chǎn)能投放，有望推動(dòng)訂單、出貨積極修復(fù)。國內(nèi)大儲1-2 月并網(wǎng)及招標(biāo)超預(yù)期，系統(tǒng)和EPC 價(jià)格企穩(wěn)，同時(shí)近期利好政策密集發(fā)布，上修2024 年國內(nèi)儲能裝機(jī)至70-80GWh。
工商業(yè)儲能方面，2024 年2 月全國備案項(xiàng)目共180 個(gè)，總規(guī)模0.30GW/0.65GWh，受春節(jié)假期影響，備案規(guī)模較1 月降低，但同比去年2 月實(shí)現(xiàn)高增。
美國：1 月并網(wǎng)壓力仍存，在建項(xiàng)目規(guī)模維持高位2024 年1 月美國大儲并網(wǎng)148MW，同比增長126.8%，環(huán)比減少89.1%，低于上月給出的預(yù)測值。1 月是美國大型儲能項(xiàng)目并網(wǎng)的淡季，同時(shí)并網(wǎng)流程長、變壓器短缺等問題依然存在，根據(jù)德克薩斯州電力可靠性委員會(huì)披露，2023 年大儲項(xiàng)目平均延誤6-7 個(gè)月。另外，美聯(lián)儲降息預(yù)期也可能導(dǎo)致一定觀望情緒。1 月，EIA 上調(diào)2024 年全年并網(wǎng)預(yù)期至14.6GW，環(huán)比增加0.3GW，相較2023 年的增速為130%。
歐洲：2 月德國戶儲淡季承壓，電價(jià)繼續(xù)下行
2024 年2 月，法國、意大利、德國現(xiàn)貨電價(jià)和期貨電價(jià)繼續(xù)下降，3 月上旬均出現(xiàn)小幅回升。
德國戶儲方面，2 月安裝量為2.8 萬套，對應(yīng)裝機(jī)量0.25GWh，同比減少25.7%，環(huán)比減少24.4%；另外1 月數(shù)據(jù)更新，安裝量為4.0 萬套，對應(yīng)裝機(jī)量0.33GWh，同比減少14.7%，環(huán)比提升19.9%。2023H1 意大利戶儲安裝量為15.5 萬套，對應(yīng)裝機(jī)量2.06GWh，同比增長219%，環(huán)比增長49%。
收益：2 月國內(nèi)輔助服務(wù)加速完善，英國大儲收益出現(xiàn)回升國內(nèi)大儲方面，2024 年2 月山東現(xiàn)貨市場套利空間同比擴(kuò)大，其他市場均小幅縮小，主要因煤電降價(jià)導(dǎo)致現(xiàn)貨市場整體價(jià)格下降；政策利好下，輔助服務(wù)市場加速完善，帶動(dòng)盈利預(yù)期修復(fù)。英國大儲方面，2024 年2 月收益指數(shù)在連續(xù)三個(gè)月下滑后上漲3%，平衡機(jī)制收入7500英鎊/MW/年，環(huán)比增長10%，創(chuàng)歷史新高。美國大儲方面，2023 年12 月德克薩斯州大儲平均收益為2255 美元/MWh/月，由于發(fā)電機(jī)組執(zhí)行冬季計(jì)劃停電禁令，無法進(jìn)行計(jì)劃停電，同時(shí)12 月未出現(xiàn)因極端天氣電價(jià)上漲的情況，儲能收益較少。
投資：戶儲、美儲靜待拐點(diǎn)，國內(nèi)有望超預(yù)期
2023 年美國大儲并網(wǎng)延期、歐洲戶儲去庫存、國內(nèi)大儲降價(jià)是壓制板塊的主要因素，往后看拐點(diǎn)取決于各細(xì)分市場核心矛盾的解決。歐洲戶儲目前看在2024H1 有望完成庫存消化，恢復(fù)平穩(wěn)增長，PCS 和系統(tǒng)有望先行。美國大儲受制于變壓器供應(yīng)短缺，2024H1 美國本土有相應(yīng)產(chǎn)能投放，有望推動(dòng)訂單、出貨積極修復(fù)。國內(nèi)大儲1-2 月并網(wǎng)及招標(biāo)超預(yù)期，系統(tǒng)和EPC 價(jià)格企穩(wěn)，同時(shí)近期利好政策密集發(fā)布，上修2024 年國內(nèi)儲能裝機(jī)至70-80GWh。
