據(jù)業(yè)內人士透露，包括Anchorage Capital Advisors和Squarepoint Capital LLP在內的對沖基金近來一直在通過購買實物商品來建立鈷倉位，試圖借此把握住現(xiàn)貨價格下跌和流動性增強的期貨市場帶來的交易機會。
與銅或石油等熱門大宗商品相比，鈷長期以來一直是一個相對較小的冷門市場。而近來，由于來自主要供應國剛果民主共和國和印度尼西亞的產(chǎn)量激增，鈷價已跌至了七年多來的最低位。
據(jù)熟悉內情的人士透露，Squarepoint一直在向貿(mào)易商購買金屬鈷，而Anchorage則一直在購買金屬鈷和氫氧化鈷——氫氧化鈷是生產(chǎn)電動汽車電池所需的硫酸鈷的中間產(chǎn)品。
其中一些人還表示，Anchorage在COMEX市場上的交易也很活躍。
上述對沖基金的舉動是金融機構參與實物金屬交易的最新跡象。今年以來，大量資金已重新流入大宗商品，而一些之前供過于求的金屬市場，則為這些資金創(chuàng)造了以低廉的現(xiàn)貨價格買入獲利的機會。
這一幕也喚起了不少人對近十年前的一段回憶——當時包括Pala Investments在內的基金利用鈷價疲軟的機會，大量買入了這一電池金屬，押注于新興的能源轉型。最終，這些押注得到了回報，鈷價在接下來的幾年里一路飆升。
在當時，由于缺乏流動性較好的期貨市場，買入實物鈷幾乎是押注價格上漲的唯一方法。
如今，情況其實已有些不同——鈷的期貨交易也已經(jīng)在COMEX興起，為交易商在新的更具流動性的期貨市場，對沖實物頭寸提供了途徑。
一組數(shù)據(jù)顯示，此前不斷放大的供過于求狀況，已導致鈷市場現(xiàn)貨和期貨價格間的現(xiàn)貨貼水幅度不斷加劇，一年后交割的期貨合約交易價格已比現(xiàn)貨價格高出了20%之多。
巨大的現(xiàn)貨貼水為“買現(xiàn)賣期交易”(Cash-and-Carry)創(chuàng)造了機會——如果現(xiàn)貨價格飆升，實物金屬的所有者就可以出售手中的鈷獲得豐厚的利潤，即使現(xiàn)貨價格不變，他們也可以通過賣出期貨鎖定回報。
當然，上述抄底交易的風險也依然是存在的。雖然“買現(xiàn)賣期交易”在鋁和銅等大宗商品中司空見慣，但對于希望在鈷市場上獲取價差的交易商來說，由于CME合約是現(xiàn)金結算的，因此增加了一層風險和復雜性。這意味著上述基金在準備平倉時無法將鈷交付給交易所，而必須在流動性較差的小型實物市場上為金屬尋找買家。
鑒于市場上已經(jīng)充斥著過剩的金屬，這可能并不容易。供應激增和電動汽車行業(yè)銷售不及預期已導致今年鈷市場出現(xiàn)創(chuàng)紀錄的供應過剩，許多業(yè)內人士對市場反彈前景仍感到較為悲觀。不需要用到鈷的磷酸鐵鋰電池的普及，也對鈷需求構成了威脅。
與銅或石油等熱門大宗商品相比，鈷長期以來一直是一個相對較小的冷門市場。而近來，由于來自主要供應國剛果民主共和國和印度尼西亞的產(chǎn)量激增，鈷價已跌至了七年多來的最低位。
據(jù)熟悉內情的人士透露，Squarepoint一直在向貿(mào)易商購買金屬鈷，而Anchorage則一直在購買金屬鈷和氫氧化鈷——氫氧化鈷是生產(chǎn)電動汽車電池所需的硫酸鈷的中間產(chǎn)品。
其中一些人還表示，Anchorage在COMEX市場上的交易也很活躍。
上述對沖基金的舉動是金融機構參與實物金屬交易的最新跡象。今年以來，大量資金已重新流入大宗商品，而一些之前供過于求的金屬市場，則為這些資金創(chuàng)造了以低廉的現(xiàn)貨價格買入獲利的機會。
這一幕也喚起了不少人對近十年前的一段回憶——當時包括Pala Investments在內的基金利用鈷價疲軟的機會，大量買入了這一電池金屬，押注于新興的能源轉型。最終，這些押注得到了回報，鈷價在接下來的幾年里一路飆升。
在當時，由于缺乏流動性較好的期貨市場，買入實物鈷幾乎是押注價格上漲的唯一方法。
如今，情況其實已有些不同——鈷的期貨交易也已經(jīng)在COMEX興起，為交易商在新的更具流動性的期貨市場，對沖實物頭寸提供了途徑。
一組數(shù)據(jù)顯示，此前不斷放大的供過于求狀況，已導致鈷市場現(xiàn)貨和期貨價格間的現(xiàn)貨貼水幅度不斷加劇，一年后交割的期貨合約交易價格已比現(xiàn)貨價格高出了20%之多。
巨大的現(xiàn)貨貼水為“買現(xiàn)賣期交易”(Cash-and-Carry)創(chuàng)造了機會——如果現(xiàn)貨價格飆升，實物金屬的所有者就可以出售手中的鈷獲得豐厚的利潤，即使現(xiàn)貨價格不變，他們也可以通過賣出期貨鎖定回報。
當然，上述抄底交易的風險也依然是存在的。雖然“買現(xiàn)賣期交易”在鋁和銅等大宗商品中司空見慣，但對于希望在鈷市場上獲取價差的交易商來說，由于CME合約是現(xiàn)金結算的，因此增加了一層風險和復雜性。這意味著上述基金在準備平倉時無法將鈷交付給交易所，而必須在流動性較差的小型實物市場上為金屬尋找買家。
鑒于市場上已經(jīng)充斥著過剩的金屬，這可能并不容易。供應激增和電動汽車行業(yè)銷售不及預期已導致今年鈷市場出現(xiàn)創(chuàng)紀錄的供應過剩，許多業(yè)內人士對市場反彈前景仍感到較為悲觀。不需要用到鈷的磷酸鐵鋰電池的普及，也對鈷需求構成了威脅。
