美國(guó)USTR提議增加對(duì)中國(guó)14類產(chǎn)品的301關(guān)稅，影響電動(dòng)汽車(chē)及相關(guān)鋰電池出口。國(guó)內(nèi)電動(dòng)汽車(chē)出口美國(guó)目前影響有限，但未來(lái)有壓力。建議關(guān)注儲(chǔ)能關(guān)稅及海外產(chǎn)能布局的領(lǐng)先企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)包括新能源車(chē)銷(xiāo)量、儲(chǔ)能需求及海外政策。
快訊正文
【美國(guó)貿(mào)易代表辦公室公布對(duì)中國(guó)301關(guān)稅復(fù)審報(bào)告】
美國(guó)貿(mào)易代表辦公室（USTR）于5月14日對(duì)外宣布了一項(xiàng)重要的貿(mào)易決策，即所謂的“301行動(dòng)四年復(fù)審報(bào)告”，并透露了對(duì)中國(guó)14類產(chǎn)品增加301關(guān)稅的提議。
關(guān)稅調(diào)整涉及電動(dòng)汽車(chē)及鋰電池等多個(gè)領(lǐng)域
美國(guó)此次加征關(guān)稅所涉及商品包含電動(dòng)汽車(chē)及鋰電池相關(guān)產(chǎn)品，具體如下：電動(dòng)汽車(chē)的301關(guān)稅稅率將從25%增至100%，將于2024年生效；電動(dòng)汽車(chē)鋰電池和電池零部件稅率從7.5%增至25%，同樣計(jì)劃在2024年生效；非電動(dòng)汽車(chē)鋰電池稅率亦將從7.5%增至25%，但生效時(shí)間定在2026年；天然石墨和永磁材料的關(guān)稅將從0%增至25%，生效期同為2026年；其他關(guān)鍵原材料關(guān)稅也將從0%增至25%，預(yù)計(jì)在2024年生效。
電動(dòng)汽車(chē)出口影響有限，未來(lái)面臨壓力
根據(jù)乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，23年中國(guó)新能源乘用車(chē)出口至美國(guó)的數(shù)量約為1.3萬(wàn)輛，目前對(duì)國(guó)內(nèi)電動(dòng)汽車(chē)出口美國(guó)的直接影響尚不大，但未來(lái)可能存在一定壓力。
鋰電池出口規(guī)模龐大，動(dòng)力電池成本優(yōu)勢(shì)明顯
鋰電池出口至美國(guó)的規(guī)模在2020年至2024年一季度期間一直居首位，2023年中國(guó)對(duì)美鋰電池出口額達(dá)到135.49億美元（約合979億元人民幣），占總出口額的20.8%。福建省和廣東省是鋰電池出口的主要源頭，分別占總量的29%和23%。面對(duì)動(dòng)力電池的關(guān)稅問(wèn)題，中國(guó)企業(yè)可利用全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)通過(guò)海外建廠規(guī)避高關(guān)稅。
儲(chǔ)能電池市場(chǎng)領(lǐng)先，非動(dòng)力電池關(guān)稅提高延后兩年
中國(guó)儲(chǔ)能鋰電池在全球市場(chǎng)的領(lǐng)先地位明顯，據(jù)GGII數(shù)據(jù)顯示，2023年中國(guó)儲(chǔ)能鋰電池出貨量占全球總出貨量的92%。因此，與動(dòng)力電池不同，非動(dòng)力電池提高關(guān)稅的時(shí)間被延后至2026年，此舉預(yù)計(jì)將激發(fā)美國(guó)在2024/25年的儲(chǔ)能搶裝潮。
工具/消費(fèi)鋰電面臨競(jìng)爭(zhēng)，建議海外建廠規(guī)避關(guān)稅
在工具和消費(fèi)鋰電領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)企業(yè)面臨三星SDI、LG等企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，成本可能會(huì)有所上升。為規(guī)避關(guān)稅，國(guó)內(nèi)企業(yè)可通過(guò)在海外建廠來(lái)維持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
投資建議與風(fēng)險(xiǎn)分析
盡管美國(guó)通過(guò)IRA補(bǔ)貼等政策對(duì)國(guó)內(nèi)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)┘酉拗疲嚓P(guān)負(fù)面影響已在股價(jià)中得到充分體現(xiàn)。隨著國(guó)內(nèi)鋰電公司海外產(chǎn)能的逐步落地，具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)內(nèi)鋰電公司有望迎來(lái)第二增長(zhǎng)曲線。建議投資者關(guān)注陽(yáng)光電源、阿特斯等受益于美國(guó)儲(chǔ)能關(guān)稅政策的公司，同時(shí)關(guān)注寧德時(shí)代、湖南裕能等海外產(chǎn)能布局領(lǐng)先的公司。然而，新能源車(chē)銷(xiāo)量不及預(yù)期、儲(chǔ)能需求不及預(yù)期以及海外政策風(fēng)險(xiǎn)等因素仍是投資者需關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。
快訊正文
【美國(guó)貿(mào)易代表辦公室公布對(duì)中國(guó)301關(guān)稅復(fù)審報(bào)告】
美國(guó)貿(mào)易代表辦公室（USTR）于5月14日對(duì)外宣布了一項(xiàng)重要的貿(mào)易決策，即所謂的“301行動(dòng)四年復(fù)審報(bào)告”，并透露了對(duì)中國(guó)14類產(chǎn)品增加301關(guān)稅的提議。
關(guān)稅調(diào)整涉及電動(dòng)汽車(chē)及鋰電池等多個(gè)領(lǐng)域
美國(guó)此次加征關(guān)稅所涉及商品包含電動(dòng)汽車(chē)及鋰電池相關(guān)產(chǎn)品，具體如下：電動(dòng)汽車(chē)的301關(guān)稅稅率將從25%增至100%，將于2024年生效；電動(dòng)汽車(chē)鋰電池和電池零部件稅率從7.5%增至25%，同樣計(jì)劃在2024年生效；非電動(dòng)汽車(chē)鋰電池稅率亦將從7.5%增至25%，但生效時(shí)間定在2026年；天然石墨和永磁材料的關(guān)稅將從0%增至25%，生效期同為2026年；其他關(guān)鍵原材料關(guān)稅也將從0%增至25%，預(yù)計(jì)在2024年生效。
電動(dòng)汽車(chē)出口影響有限，未來(lái)面臨壓力
根據(jù)乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，23年中國(guó)新能源乘用車(chē)出口至美國(guó)的數(shù)量約為1.3萬(wàn)輛，目前對(duì)國(guó)內(nèi)電動(dòng)汽車(chē)出口美國(guó)的直接影響尚不大，但未來(lái)可能存在一定壓力。
鋰電池出口規(guī)模龐大，動(dòng)力電池成本優(yōu)勢(shì)明顯
鋰電池出口至美國(guó)的規(guī)模在2020年至2024年一季度期間一直居首位，2023年中國(guó)對(duì)美鋰電池出口額達(dá)到135.49億美元（約合979億元人民幣），占總出口額的20.8%。福建省和廣東省是鋰電池出口的主要源頭，分別占總量的29%和23%。面對(duì)動(dòng)力電池的關(guān)稅問(wèn)題，中國(guó)企業(yè)可利用全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)通過(guò)海外建廠規(guī)避高關(guān)稅。
儲(chǔ)能電池市場(chǎng)領(lǐng)先，非動(dòng)力電池關(guān)稅提高延后兩年
中國(guó)儲(chǔ)能鋰電池在全球市場(chǎng)的領(lǐng)先地位明顯，據(jù)GGII數(shù)據(jù)顯示，2023年中國(guó)儲(chǔ)能鋰電池出貨量占全球總出貨量的92%。因此，與動(dòng)力電池不同，非動(dòng)力電池提高關(guān)稅的時(shí)間被延后至2026年，此舉預(yù)計(jì)將激發(fā)美國(guó)在2024/25年的儲(chǔ)能搶裝潮。
工具/消費(fèi)鋰電面臨競(jìng)爭(zhēng)，建議海外建廠規(guī)避關(guān)稅
在工具和消費(fèi)鋰電領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)企業(yè)面臨三星SDI、LG等企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，成本可能會(huì)有所上升。為規(guī)避關(guān)稅，國(guó)內(nèi)企業(yè)可通過(guò)在海外建廠來(lái)維持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
投資建議與風(fēng)險(xiǎn)分析
盡管美國(guó)通過(guò)IRA補(bǔ)貼等政策對(duì)國(guó)內(nèi)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)┘酉拗疲嚓P(guān)負(fù)面影響已在股價(jià)中得到充分體現(xiàn)。隨著國(guó)內(nèi)鋰電公司海外產(chǎn)能的逐步落地，具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)內(nèi)鋰電公司有望迎來(lái)第二增長(zhǎng)曲線。建議投資者關(guān)注陽(yáng)光電源、阿特斯等受益于美國(guó)儲(chǔ)能關(guān)稅政策的公司，同時(shí)關(guān)注寧德時(shí)代、湖南裕能等海外產(chǎn)能布局領(lǐng)先的公司。然而，新能源車(chē)銷(xiāo)量不及預(yù)期、儲(chǔ)能需求不及預(yù)期以及海外政策風(fēng)險(xiǎn)等因素仍是投資者需關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。
