2024年Q1公司營(yíng)收45.20億元，凈利潤(rùn)1.59億元，磷酸鐵鋰銷量增32.63%，一體化布局加速，預(yù)計(jì)2024-2026年?duì)I收年復(fù)合增長(zhǎng)35%，維持“推薦”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)包括新能源車(chē)銷量不及預(yù)期等。
快訊正文
【公司2024年一季度凈利潤(rùn)同比下滑43.56%，但市場(chǎng)前景依然樂(lè)觀】
2024年4月26日，公司發(fā)布了2024年第一季度的財(cái)務(wù)報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入45.20億元，同比下降65.69%；歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為1.59億元，同比下降43.56%；扣非后凈利潤(rùn)為1.52億元，同比下降43.13%。盡管盈利能力出現(xiàn)下滑，但公司單季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)到-0.97億元，同比增長(zhǎng)91.57%，顯示出公司現(xiàn)金流狀況的改善。
公司表示，磷酸鐵鋰的季度出貨量達(dá)到13.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)32.63%，其中儲(chǔ)能部分銷量占比約21%，有效滿足了客戶的差異化需求。公司積極研發(fā)的CN-5系列、YN-9系列產(chǎn)品銷量達(dá)到0.84萬(wàn)噸，性能得到了下游客戶的高度認(rèn)可。盡管售價(jià)較高，但銷量逐漸增大，充分證明了公司的技術(shù)迭代能力和市場(chǎng)洞察力。
公司在資源、前驅(qū)體、正極材料和循環(huán)回收等產(chǎn)業(yè)一體化布局方面取得了顯著進(jìn)展。公司下屬控股子公司貴州裕能礦業(yè)成功競(jìng)得貴州省福泉市打石場(chǎng)磷礦和黃家坡磷礦，黃家坡磷礦已完成探礦權(quán)轉(zhuǎn)采礦權(quán)相關(guān)工作，并取得《采礦許可證》。黃家坡磷礦的規(guī)模達(dá)120萬(wàn)噸/年，礦區(qū)面積為0.23平方公里，保有資源量為2503.16萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2025年下半年將實(shí)現(xiàn)規(guī)模化開(kāi)采。
公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了磷酸鐵的全部自供。在循環(huán)回收方面，公司積極開(kāi)展鋰電池回收業(yè)務(wù)，進(jìn)一步提高關(guān)鍵原材料資源的供應(yīng)能力，降低綜合生產(chǎn)成本。一體化戰(zhàn)略有望進(jìn)一步降低公司成本，提升長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。
公司預(yù)計(jì)2024-2026年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為296.0、407.4和552.8億元，同比變化分別為-28.4%、+37.6%和+35.7%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別為11.9、20.0、29.7億元，同比變化分別為-24.6%、+67.8%和+48.4%。當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2024-2026年的市盈率分別為20、12、8倍。考慮到公司規(guī)?；?yīng)的逐步凸顯，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車(chē)銷量不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，以及新技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期等因素可能對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。
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【公司2024年一季度凈利潤(rùn)同比下滑43.56%，但市場(chǎng)前景依然樂(lè)觀】
2024年4月26日，公司發(fā)布了2024年第一季度的財(cái)務(wù)報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入45.20億元，同比下降65.69%；歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為1.59億元，同比下降43.56%；扣非后凈利潤(rùn)為1.52億元，同比下降43.13%。盡管盈利能力出現(xiàn)下滑，但公司單季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)到-0.97億元，同比增長(zhǎng)91.57%，顯示出公司現(xiàn)金流狀況的改善。
公司表示，磷酸鐵鋰的季度出貨量達(dá)到13.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)32.63%，其中儲(chǔ)能部分銷量占比約21%，有效滿足了客戶的差異化需求。公司積極研發(fā)的CN-5系列、YN-9系列產(chǎn)品銷量達(dá)到0.84萬(wàn)噸，性能得到了下游客戶的高度認(rèn)可。盡管售價(jià)較高，但銷量逐漸增大，充分證明了公司的技術(shù)迭代能力和市場(chǎng)洞察力。
公司在資源、前驅(qū)體、正極材料和循環(huán)回收等產(chǎn)業(yè)一體化布局方面取得了顯著進(jìn)展。公司下屬控股子公司貴州裕能礦業(yè)成功競(jìng)得貴州省福泉市打石場(chǎng)磷礦和黃家坡磷礦，黃家坡磷礦已完成探礦權(quán)轉(zhuǎn)采礦權(quán)相關(guān)工作，并取得《采礦許可證》。黃家坡磷礦的規(guī)模達(dá)120萬(wàn)噸/年，礦區(qū)面積為0.23平方公里，保有資源量為2503.16萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2025年下半年將實(shí)現(xiàn)規(guī)模化開(kāi)采。
公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了磷酸鐵的全部自供。在循環(huán)回收方面，公司積極開(kāi)展鋰電池回收業(yè)務(wù)，進(jìn)一步提高關(guān)鍵原材料資源的供應(yīng)能力，降低綜合生產(chǎn)成本。一體化戰(zhàn)略有望進(jìn)一步降低公司成本，提升長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。
公司預(yù)計(jì)2024-2026年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為296.0、407.4和552.8億元，同比變化分別為-28.4%、+37.6%和+35.7%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別為11.9、20.0、29.7億元，同比變化分別為-24.6%、+67.8%和+48.4%。當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2024-2026年的市盈率分別為20、12、8倍。考慮到公司規(guī)?；?yīng)的逐步凸顯，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車(chē)銷量不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，以及新技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期等因素可能對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。
