中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)十分罕見(jiàn)地暫停了每周一次的多晶硅價(jià)格發(fā)布，硅業(yè)分會(huì)稱(chēng)，由于本周調(diào)研未得到足夠的新增成交信息，雖然價(jià)格已經(jīng)呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，但是針對(duì)具體成交價(jià)格依舊存在分歧，基本上無(wú)新簽訂單，且上周報(bào)價(jià)的成交價(jià)格已無(wú)法反應(yīng)當(dāng)前市場(chǎng)實(shí)際情況，故本周暫停公布多晶硅價(jià)格，待有實(shí)際成交之后，再明確市場(chǎng)成交價(jià)格。
硅料報(bào)價(jià)再度暫停
硅業(yè)分會(huì)上一次暫停發(fā)布多晶硅報(bào)價(jià)還是在去年9月，彼時(shí)，多晶硅價(jià)格突破30萬(wàn)元/噸，業(yè)內(nèi)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上游質(zhì)疑頗多。相比之下，本周的暫停更像是短期行為，預(yù)計(jì)沒(méi)有持續(xù)性。
據(jù)硅業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì)，近一周，硅料企業(yè)僅有少數(shù)成交，五家龍頭企業(yè)均未簽訂新單，二三線企業(yè)中，部分有一定幅度的價(jià)格松動(dòng)，部分對(duì)前期簽訂訂單進(jìn)行價(jià)格調(diào)整，調(diào)整幅度約在10元/千克上下。
硅業(yè)分會(huì)稱(chēng)，月末月初為企業(yè)集中簽單期，目前大部分企業(yè)的前期訂單到10月末將全部執(zhí)行完畢，本周企業(yè)開(kāi)始談判11月訂單。根據(jù)硅料生產(chǎn)企業(yè)價(jià)格談判情況與下游企業(yè)反饋，預(yù)計(jì)新一輪成交五家一線大廠N型硅料價(jià)格將在7.7萬(wàn)元-8.0萬(wàn)元/噸附近達(dá)到平衡，P型復(fù)投料將在7.0萬(wàn)元-7.3萬(wàn)元/噸達(dá)到平衡，其余廠家的價(jià)格則有進(jìn)一步松動(dòng)的可能。
預(yù)測(cè)的新一輪成交價(jià)也與上述調(diào)整幅度相匹配，上周，N型硅料成交均價(jià)為9.31萬(wàn)元/噸，單晶致密料成交均價(jià)為8.01萬(wàn)元/噸。“受制于下游企業(yè)價(jià)格接受能力大幅下滑，硅料成交價(jià)格走低是必然趨勢(shì)。外加硅片、電池片開(kāi)工率的普遍下調(diào)，對(duì)硅料需求快速下滑。”
硅業(yè)分會(huì)認(rèn)為，在需求不足的背景下，即便硅料價(jià)格跟跌，能夠拉動(dòng)的硅料需求也相對(duì)有限，且會(huì)將降價(jià)信號(hào)進(jìn)一步傳導(dǎo)至下游企業(yè)。因此，部分硅料廠商仍有穩(wěn)價(jià)心態(tài)，期望硅片、電池片庫(kù)存盡快消耗完畢，市場(chǎng)需求恢復(fù)穩(wěn)定。此外，由于近期的簽單不順，硅料企業(yè)庫(kù)存正在持續(xù)累積中。
“因?yàn)闆](méi)有交易，都在執(zhí)行原來(lái)訂單交貨，下個(gè)月的談判還在進(jìn)行中。”硅業(yè)分會(huì)專(zhuān)家委副主任呂錦標(biāo)在接受記者采訪時(shí)談到，頭部硅料企業(yè)的成本可以控制在6萬(wàn)元/噸，當(dāng)前價(jià)格水平下還是有利潤(rùn)的，“第三季度，多晶硅頭部企業(yè)還能實(shí)現(xiàn)30%的毛利。”
產(chǎn)業(yè)鏈盈利承壓
關(guān)于本周硅片環(huán)節(jié)的情況，硅業(yè)分會(huì)并未做更多分析。本周，M10硅片均價(jià)為2.54元/片，N型硅片均價(jià)為2.59元/片，G12硅片均價(jià)為3.47元/片，周跌幅在4.14%-8.8%不等。
雖然硅業(yè)分會(huì)本周暫停了多晶硅價(jià)格發(fā)布，但據(jù)另一家咨詢(xún)機(jī)構(gòu)Infolink Consulting，本周多晶硅致密料成交均價(jià)為8.2萬(wàn)元/噸，周環(huán)比降幅為5.7%。即便如此，該機(jī)構(gòu)還是提到，截至本周三，硅料買(mǎi)賣(mài)雙方仍然處于對(duì)峙和冷置階段，幾乎沒(méi)有新訂單成交。
Infolink指出，從目前二三線硅料企業(yè)包括新進(jìn)入企業(yè)的報(bào)價(jià)范圍來(lái)看，已經(jīng)開(kāi)始明顯下調(diào)報(bào)價(jià)區(qū)間，但是隨著拉晶環(huán)節(jié)稼動(dòng)率的持續(xù)走低和硅片價(jià)格的加速崩跌，目前硅料新的報(bào)價(jià)范圍顯然與買(mǎi)方的預(yù)期和接受價(jià)格仍有差距，本周難以產(chǎn)生大面積成交，預(yù)計(jì)11月上旬的成交價(jià)格博弈將異常激烈。“最新成交價(jià)格仍需時(shí)間發(fā)酵，預(yù)期下跌幅度將較為可觀。”
記者注意到，Infolink與硅業(yè)分會(huì)的硅片報(bào)價(jià)水平十分接近。Infolink稱(chēng)，硅片環(huán)節(jié)持續(xù)受到庫(kù)存積累問(wèn)題影響，價(jià)格快速崩跌，廠家為了保障出貨招數(shù)出盡，市場(chǎng)悲觀氛圍彌漫。
值得關(guān)注的是，硅業(yè)分會(huì)指出，目前硅片價(jià)格已達(dá)到絕大多數(shù)硅片企業(yè)的盈虧平衡點(diǎn)，部分廠家甚至面臨虧損。Infolink認(rèn)為，硅片廠家間對(duì)于價(jià)格的預(yù)判不盡相同，二三線廠家致力于去庫(kù)存化，低價(jià)出清消納庫(kù)存，然而，個(gè)別廠家為了控制盈利水平以及預(yù)期后續(xù)采購(gòu)需求啟動(dòng)，承受高庫(kù)存的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格維持相對(duì)堅(jiān)挺。
Infolink還提到，當(dāng)前硅片廠最大的風(fēng)險(xiǎn)將是電池廠家的排產(chǎn)規(guī)劃，在當(dāng)前電池廠家維持飽滿(mǎn)開(kāi)工下，硅片庫(kù)存已難免堆積，硅片環(huán)節(jié)整體排產(chǎn)也下調(diào)至80%及以下。若后續(xù)電池廠減產(chǎn)應(yīng)對(duì)快速下跌的價(jià)格時(shí)，硅片廠家減產(chǎn)幅度或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大。
近期，覆蓋光伏上游環(huán)節(jié)的通威股份及TCL中環(huán)均披露了三季報(bào)，其中，通威股份第三季度營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別為373.5億元、30.3億元，同比降幅分別為-10.5%、-68.1%；TCL中環(huán)第三季度營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別為137.6億元、16.5億元，同比降幅均超兩成。
產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格變動(dòng)對(duì)頭部企業(yè)的影響可見(jiàn)一斑。事實(shí)上，產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)的影響是雙重的，一方面影響營(yíng)收規(guī)模，另一方面影響毛利率水平，疊加到企業(yè)毛利上，降價(jià)的影響會(huì)被放大。
組件報(bào)價(jià)加大品質(zhì)權(quán)重
產(chǎn)業(yè)鏈下游方面，Infolink數(shù)據(jù)顯示，本周主流尺寸電池價(jià)格大幅下跌，P型M10、G12尺寸電池主流成交價(jià)格紛紛落在每瓦0.5元-0.53元與0.52元-0.53元左右，跌幅在15%-18%不等。由于近期電池片廠家也陸續(xù)醞釀減產(chǎn)規(guī)劃，整體價(jià)格走勢(shì)需視廠家后續(xù)稼動(dòng)率變化修正。
組件環(huán)節(jié)，雖然近期招標(biāo)中出現(xiàn)1元以下報(bào)價(jià)，但本周跌幅僅有1.7%，均價(jià)維持在每瓦1.13元-1.14元。不過(guò)，Infolink也提醒說(shuō)，“價(jià)格能否趨于穩(wěn)定，仍需要觀察組件排產(chǎn)及庫(kù)存水平而定，若廠家排產(chǎn)仍受新產(chǎn)能增量而有所增加，仍不排除廠家為取得訂單恐仍有降幅，PERC組件平均價(jià)格可能跌破1.1元、低價(jià)甚至有可能跌破1元。”
“多晶硅價(jià)格降到10萬(wàn)元/噸以?xún)?nèi)，組件價(jià)格到1.5元/W以?xún)?nèi)是很正常的，今年6月底，硅料曾觸及6萬(wàn)元/噸低點(diǎn)，彼時(shí)組件價(jià)格還在1.3元/W以上，下游還是掙錢(qián)的。”
呂錦標(biāo)向記者分析說(shuō)，第三季度，多晶硅價(jià)格反彈至8萬(wàn)元-9萬(wàn)元/噸，但組件一路繼續(xù)下行，直到跌破1元/W，他認(rèn)為，這是組件端嚴(yán)重過(guò)剩造成的，“當(dāng)然，越跌越不交易的心里加劇了下跌，大型采購(gòu)招標(biāo)也造成踩踏，總體來(lái)看，不是按電站投資收益率來(lái)衡量組件價(jià)格。”
呂錦標(biāo)進(jìn)一步指出，組件破“1”后業(yè)內(nèi)有聲音讓多晶硅繼續(xù)跌價(jià)，但他認(rèn)為，多晶硅價(jià)格每噸再跌1萬(wàn)元，每瓦組件成本只會(huì)減少0.025元；對(duì)于投資巨大、需要連續(xù)生產(chǎn)的多晶硅廠而言，“實(shí)際上并沒(méi)有幾個(gè)1萬(wàn)元的降價(jià)空間。”
談及組件價(jià)格跌破重要心理關(guān)口的原因，呂錦標(biāo)提到了一個(gè)重要情況，即分布式與集中式市場(chǎng)發(fā)展的不均衡。“當(dāng)前，還是要讓分步式應(yīng)用回歸正常的需求，讓大型招標(biāo)減少價(jià)格的權(quán)重，加大企業(yè)品牌、產(chǎn)品可靠性方面的權(quán)重，現(xiàn)在的高效組件價(jià)位已經(jīng)不是光伏電站投資中的敏感指標(biāo)了。”他建議，分布式光伏應(yīng)用還可以做得更好，一些地方在電網(wǎng)接入許可、場(chǎng)景拓展方面還有許多潛力。
硅料報(bào)價(jià)再度暫停
硅業(yè)分會(huì)上一次暫停發(fā)布多晶硅報(bào)價(jià)還是在去年9月，彼時(shí)，多晶硅價(jià)格突破30萬(wàn)元/噸，業(yè)內(nèi)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上游質(zhì)疑頗多。相比之下，本周的暫停更像是短期行為，預(yù)計(jì)沒(méi)有持續(xù)性。
據(jù)硅業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì)，近一周，硅料企業(yè)僅有少數(shù)成交，五家龍頭企業(yè)均未簽訂新單，二三線企業(yè)中，部分有一定幅度的價(jià)格松動(dòng)，部分對(duì)前期簽訂訂單進(jìn)行價(jià)格調(diào)整，調(diào)整幅度約在10元/千克上下。
硅業(yè)分會(huì)稱(chēng)，月末月初為企業(yè)集中簽單期，目前大部分企業(yè)的前期訂單到10月末將全部執(zhí)行完畢，本周企業(yè)開(kāi)始談判11月訂單。根據(jù)硅料生產(chǎn)企業(yè)價(jià)格談判情況與下游企業(yè)反饋，預(yù)計(jì)新一輪成交五家一線大廠N型硅料價(jià)格將在7.7萬(wàn)元-8.0萬(wàn)元/噸附近達(dá)到平衡，P型復(fù)投料將在7.0萬(wàn)元-7.3萬(wàn)元/噸達(dá)到平衡，其余廠家的價(jià)格則有進(jìn)一步松動(dòng)的可能。
預(yù)測(cè)的新一輪成交價(jià)也與上述調(diào)整幅度相匹配，上周，N型硅料成交均價(jià)為9.31萬(wàn)元/噸，單晶致密料成交均價(jià)為8.01萬(wàn)元/噸。“受制于下游企業(yè)價(jià)格接受能力大幅下滑，硅料成交價(jià)格走低是必然趨勢(shì)。外加硅片、電池片開(kāi)工率的普遍下調(diào)，對(duì)硅料需求快速下滑。”
硅業(yè)分會(huì)認(rèn)為，在需求不足的背景下，即便硅料價(jià)格跟跌，能夠拉動(dòng)的硅料需求也相對(duì)有限，且會(huì)將降價(jià)信號(hào)進(jìn)一步傳導(dǎo)至下游企業(yè)。因此，部分硅料廠商仍有穩(wěn)價(jià)心態(tài)，期望硅片、電池片庫(kù)存盡快消耗完畢，市場(chǎng)需求恢復(fù)穩(wěn)定。此外，由于近期的簽單不順，硅料企業(yè)庫(kù)存正在持續(xù)累積中。
“因?yàn)闆](méi)有交易，都在執(zhí)行原來(lái)訂單交貨，下個(gè)月的談判還在進(jìn)行中。”硅業(yè)分會(huì)專(zhuān)家委副主任呂錦標(biāo)在接受記者采訪時(shí)談到，頭部硅料企業(yè)的成本可以控制在6萬(wàn)元/噸，當(dāng)前價(jià)格水平下還是有利潤(rùn)的，“第三季度，多晶硅頭部企業(yè)還能實(shí)現(xiàn)30%的毛利。”
產(chǎn)業(yè)鏈盈利承壓
關(guān)于本周硅片環(huán)節(jié)的情況，硅業(yè)分會(huì)并未做更多分析。本周，M10硅片均價(jià)為2.54元/片，N型硅片均價(jià)為2.59元/片，G12硅片均價(jià)為3.47元/片，周跌幅在4.14%-8.8%不等。
雖然硅業(yè)分會(huì)本周暫停了多晶硅價(jià)格發(fā)布，但據(jù)另一家咨詢(xún)機(jī)構(gòu)Infolink Consulting，本周多晶硅致密料成交均價(jià)為8.2萬(wàn)元/噸，周環(huán)比降幅為5.7%。即便如此，該機(jī)構(gòu)還是提到，截至本周三，硅料買(mǎi)賣(mài)雙方仍然處于對(duì)峙和冷置階段，幾乎沒(méi)有新訂單成交。
Infolink指出，從目前二三線硅料企業(yè)包括新進(jìn)入企業(yè)的報(bào)價(jià)范圍來(lái)看，已經(jīng)開(kāi)始明顯下調(diào)報(bào)價(jià)區(qū)間，但是隨著拉晶環(huán)節(jié)稼動(dòng)率的持續(xù)走低和硅片價(jià)格的加速崩跌，目前硅料新的報(bào)價(jià)范圍顯然與買(mǎi)方的預(yù)期和接受價(jià)格仍有差距，本周難以產(chǎn)生大面積成交，預(yù)計(jì)11月上旬的成交價(jià)格博弈將異常激烈。“最新成交價(jià)格仍需時(shí)間發(fā)酵，預(yù)期下跌幅度將較為可觀。”
記者注意到，Infolink與硅業(yè)分會(huì)的硅片報(bào)價(jià)水平十分接近。Infolink稱(chēng)，硅片環(huán)節(jié)持續(xù)受到庫(kù)存積累問(wèn)題影響，價(jià)格快速崩跌，廠家為了保障出貨招數(shù)出盡，市場(chǎng)悲觀氛圍彌漫。
值得關(guān)注的是，硅業(yè)分會(huì)指出，目前硅片價(jià)格已達(dá)到絕大多數(shù)硅片企業(yè)的盈虧平衡點(diǎn)，部分廠家甚至面臨虧損。Infolink認(rèn)為，硅片廠家間對(duì)于價(jià)格的預(yù)判不盡相同，二三線廠家致力于去庫(kù)存化，低價(jià)出清消納庫(kù)存，然而，個(gè)別廠家為了控制盈利水平以及預(yù)期后續(xù)采購(gòu)需求啟動(dòng)，承受高庫(kù)存的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格維持相對(duì)堅(jiān)挺。
Infolink還提到，當(dāng)前硅片廠最大的風(fēng)險(xiǎn)將是電池廠家的排產(chǎn)規(guī)劃，在當(dāng)前電池廠家維持飽滿(mǎn)開(kāi)工下，硅片庫(kù)存已難免堆積，硅片環(huán)節(jié)整體排產(chǎn)也下調(diào)至80%及以下。若后續(xù)電池廠減產(chǎn)應(yīng)對(duì)快速下跌的價(jià)格時(shí)，硅片廠家減產(chǎn)幅度或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大。
近期，覆蓋光伏上游環(huán)節(jié)的通威股份及TCL中環(huán)均披露了三季報(bào)，其中，通威股份第三季度營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別為373.5億元、30.3億元，同比降幅分別為-10.5%、-68.1%；TCL中環(huán)第三季度營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別為137.6億元、16.5億元，同比降幅均超兩成。
產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格變動(dòng)對(duì)頭部企業(yè)的影響可見(jiàn)一斑。事實(shí)上，產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)的影響是雙重的，一方面影響營(yíng)收規(guī)模，另一方面影響毛利率水平，疊加到企業(yè)毛利上，降價(jià)的影響會(huì)被放大。
組件報(bào)價(jià)加大品質(zhì)權(quán)重
產(chǎn)業(yè)鏈下游方面，Infolink數(shù)據(jù)顯示，本周主流尺寸電池價(jià)格大幅下跌，P型M10、G12尺寸電池主流成交價(jià)格紛紛落在每瓦0.5元-0.53元與0.52元-0.53元左右，跌幅在15%-18%不等。由于近期電池片廠家也陸續(xù)醞釀減產(chǎn)規(guī)劃，整體價(jià)格走勢(shì)需視廠家后續(xù)稼動(dòng)率變化修正。
組件環(huán)節(jié)，雖然近期招標(biāo)中出現(xiàn)1元以下報(bào)價(jià)，但本周跌幅僅有1.7%，均價(jià)維持在每瓦1.13元-1.14元。不過(guò)，Infolink也提醒說(shuō)，“價(jià)格能否趨于穩(wěn)定，仍需要觀察組件排產(chǎn)及庫(kù)存水平而定，若廠家排產(chǎn)仍受新產(chǎn)能增量而有所增加，仍不排除廠家為取得訂單恐仍有降幅，PERC組件平均價(jià)格可能跌破1.1元、低價(jià)甚至有可能跌破1元。”
“多晶硅價(jià)格降到10萬(wàn)元/噸以?xún)?nèi)，組件價(jià)格到1.5元/W以?xún)?nèi)是很正常的，今年6月底，硅料曾觸及6萬(wàn)元/噸低點(diǎn)，彼時(shí)組件價(jià)格還在1.3元/W以上，下游還是掙錢(qián)的。”
呂錦標(biāo)向記者分析說(shuō)，第三季度，多晶硅價(jià)格反彈至8萬(wàn)元-9萬(wàn)元/噸，但組件一路繼續(xù)下行，直到跌破1元/W，他認(rèn)為，這是組件端嚴(yán)重過(guò)剩造成的，“當(dāng)然，越跌越不交易的心里加劇了下跌，大型采購(gòu)招標(biāo)也造成踩踏，總體來(lái)看，不是按電站投資收益率來(lái)衡量組件價(jià)格。”
呂錦標(biāo)進(jìn)一步指出，組件破“1”后業(yè)內(nèi)有聲音讓多晶硅繼續(xù)跌價(jià)，但他認(rèn)為，多晶硅價(jià)格每噸再跌1萬(wàn)元，每瓦組件成本只會(huì)減少0.025元；對(duì)于投資巨大、需要連續(xù)生產(chǎn)的多晶硅廠而言，“實(shí)際上并沒(méi)有幾個(gè)1萬(wàn)元的降價(jià)空間。”
談及組件價(jià)格跌破重要心理關(guān)口的原因，呂錦標(biāo)提到了一個(gè)重要情況，即分布式與集中式市場(chǎng)發(fā)展的不均衡。“當(dāng)前，還是要讓分步式應(yīng)用回歸正常的需求，讓大型招標(biāo)減少價(jià)格的權(quán)重，加大企業(yè)品牌、產(chǎn)品可靠性方面的權(quán)重，現(xiàn)在的高效組件價(jià)位已經(jīng)不是光伏電站投資中的敏感指標(biāo)了。”他建議，分布式光伏應(yīng)用還可以做得更好，一些地方在電網(wǎng)接入許可、場(chǎng)景拓展方面還有許多潛力。
