經(jīng)與包頭市政府、包頭市九原區(qū)政府協(xié)商，江蘇陽光擬終止前期簽訂的投資協(xié)議，終止在包頭市九原區(qū)的項目投資規(guī)劃，并注銷內(nèi)蒙古澄安新能源有限公司（下稱內(nèi)蒙古澄安）。
梳理此前經(jīng)過，今年3月，江蘇陽光審議通過了在內(nèi)蒙古設(shè)立全資子公司內(nèi)蒙古澄安的事項，并于當(dāng)月辦理完成工商注冊手續(xù)。4月，公司與包頭市政府、九原區(qū)政府簽訂了《投資合作協(xié)議》，建設(shè)內(nèi)容包括10萬噸多晶硅、10GW單晶拉棒（包括切片）、10GW電池片及組件項目，同時建設(shè)10GW光伏電站項目，總投資（不含電站）約200億元。
江蘇陽光公告顯示，上述項目所需用地1000畝左右，其中600畝是林地，土地性質(zhì)的相關(guān)變更手續(xù)辦理完成時間未知，進(jìn)展不明確。公司認(rèn)為，時間和效率問題會成為后期項目實際推進(jìn)過程中的重大阻力?？紤]到時間成本、項目規(guī)劃和行業(yè)市場變化情況，公司在寧夏進(jìn)行了該項目的前期調(diào)研等工作，經(jīng)評判，決定將擬投資的光伏項目的項目地選在寧夏石嘴山。
談及此次終止事項的影響，江蘇陽光表示，內(nèi)蒙古澄安自今年3月成立后，一直未開展實質(zhì)性經(jīng)營活動，截至目前，前期調(diào)研等基礎(chǔ)工作共支出約81.53萬元。具體而言，內(nèi)蒙古澄安成立后，為便于其開展項目，江蘇陽光向其投資500萬，后內(nèi)蒙古澄安根據(jù)實際資金使用情況，退回江蘇陽光400萬，實際使用約81.53萬，多余款項18.47萬元留在內(nèi)蒙古澄安公司賬戶。江蘇陽光稱，注銷內(nèi)蒙古澄安不會對公司產(chǎn)生重大影響。
與此同時，江蘇陽光披露的另一份公告顯示，擬由全資子公司寧夏澄安與寧夏石嘴山市政府簽訂《合作協(xié)議》，擬在寧夏石嘴山經(jīng)開區(qū)規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)10萬噸高純多晶硅項目和年產(chǎn)10GW拉晶切片、10GW電池片和10GW組件項目。
江蘇陽光擬先行投資建設(shè)年產(chǎn)5萬噸高純多晶硅項目，項目投資金額約50億元。該項目預(yù)計2023年上半年開工，工程建設(shè)期1.5年，投產(chǎn)后第二年達(dá)產(chǎn)。目前，寧夏澄安已取得前期政府備案審批文件，新項目用地目前使用方式為租賃，未來視情況決定是否購買該土地。
公告顯示，寧夏澄安注冊資本擬為10億元，江蘇陽光出資10億元，資金來源為業(yè)務(wù)收入、回收應(yīng)收賬款等，其余資金由項目公司融資。另外，該項目工藝技術(shù)采用三氯氫硅氫還原法生產(chǎn)多晶硅工藝技術(shù)；項目啟動后,與中國恩菲工程技術(shù)有限公司進(jìn)行合作，由恩菲進(jìn)行設(shè)計和提供技術(shù)服務(wù)；與洛陽中硅高科技有限公司合作，組建技術(shù)管理團隊。
值得一提的是，早在2006年，江蘇陽光曾投資設(shè)立控股子公司寧夏陽光硅業(yè)有限公司開展多晶硅業(yè)務(wù)。后因多晶硅市場低迷開始停產(chǎn)檢修，2013年進(jìn)入破產(chǎn)程序，2016年破產(chǎn)程序完成，2019年注銷工商登記。破產(chǎn)清算后，公司無寧夏陽光硅業(yè)有限公司所屬資產(chǎn)。
這也意味著，最新的投資計劃是江蘇陽光第二次嘗試在寧夏開展光伏業(yè)務(wù)。公司特別強調(diào)稱，本次擬投資項目為新項目，與寧夏陽光硅業(yè)有限公司的項目無關(guān)聯(lián)。
需要說明的是，目前江蘇陽光主營業(yè)務(wù)主要為呢絨面料的生產(chǎn)和銷售，公司屬于跨界布局光伏產(chǎn)業(yè)。公司提示稱，該項目理論上可行，可能出現(xiàn)工藝技術(shù)風(fēng)險、資源風(fēng)險、市場風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、政策風(fēng)險、安全環(huán)保風(fēng)險、工程建設(shè)風(fēng)險、工程進(jìn)度風(fēng)險等。此外，公司暫無多晶硅項目所需的人才和技術(shù)的積累。
數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，江蘇陽光貨幣資金4.02億元，總資產(chǎn)50.36億元，凈資產(chǎn)21.53億。江蘇陽光稱，本次投資額遠(yuǎn)高于目前公司賬面資金水平，可能會對公司現(xiàn)金流、償債能力造成壓力。同時，項目存在因為資金籌措影響建設(shè)進(jìn)度、變更、終止等風(fēng)險；內(nèi)蒙古項目未實際開展，擬終止，本次投資也存在終止的風(fēng)險。
光伏市場的持續(xù)火熱吸引了大量資本涌入，無論是傳統(tǒng)參與者還是跨界企業(yè)紛紛加碼。但就江蘇陽光擬先期投入的硅料項目而言，項目建設(shè)周期較長，從公告推算，滿產(chǎn)時間可能要等到2024年后，且當(dāng)前硅料價格已進(jìn)入下行通道，未來不確定性因素大大增加。
不過，江蘇陽光披露的可行性研究報告顯示，先行投建的年產(chǎn)5萬噸多晶硅項目達(dá)產(chǎn)年利潤總額為19.64億元，凈利潤為17億元，投資利潤率37.86%等指標(biāo)均較高，投資回收期3.64年，在財務(wù)上可行。記者注意到，該測算是基于硅料12萬元/噸的價格進(jìn)行的測算。
另外，上述報告對高純多晶硅價格和其他產(chǎn)品價格進(jìn)行敏感性分析，當(dāng)高純的多晶硅價格降低至8萬元/噸時，項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率能夠達(dá)到8.23%。江蘇陽光認(rèn)為，該項目具有一定的抗風(fēng)險能力。
